经历了2022年两轮“破净潮”后，2023年以来，银行理财市场波动逐步回归正常，产品破净率及收益率表现不断企稳，银行理财规模逐步回升，银行理财市场持续向好。
 

据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2023年上）》（以下简称《报告》），截至2023年6月末，全国共有265家银行机构和30家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.71万只，较年初增长6.88%；银行理财市场存续规模25.34万亿元，全年累计新发理财产品1.52万只，募集资金27.75万亿元；理财产品整体收益稳健，为投资者创造收益3310亿元；持有理财产品的投资者数量持续增长，较年初增长7.24%，首次突破1亿大关。

 

《北大金融评论》、北大汇丰金融研究院资管研究中心及北大汇丰智库联合发布北大汇丰·银行理财公司竞争力（2023年上半年）排名。在已披露信息完备的理财公司中，基于客观数据评选出2023年上半年度综合竞争力排名前10的银行理财公司：招银理财、兴银理财、农银理财、华夏银行、建信理财、杭银理财、信银理财、平安理财、中银理财、光大理财。

 

 

 

整体来看，今年上半年，各大银行理财公司在“产品风控”“产品收益”维度的竞争力差异不大，得益于债市回暖，理财产品总体表现较好；“产品发行”“可持续性”“投研能力”维度的竞争力差异较大，受制于行业竞争加剧及投资者风险厌恶度提升，理财规模不再呈现爆发式增长，银行理财行业正走过规范化整改的转型期，逐渐进入高质量发展比拼阶段。

 

从上述TOP 10银行理财公司分维度竞争力表现来看：

 

产品发行

 

2023年上半年度TOP 10银行理财公司“产品发行”竞争力排名依次为：招银理财、兴银理财、信银理财、中银理财、光大理财、平安理财、杭银理财、华夏理财、建信理财、农银理财。

 

从规模来看，招银理财、兴银理财管理理财产品规模均超2万亿元，分别达2.53万亿元、2.07万亿元。信银理财、中银理财、建信理财、农银理财、光大理财等管理规模均超1万亿元，但建信理财、农银理财规模“缩水”明显，分别较上年末下滑22.9%、20.0%。

 

随着理财业务发展，理财公司不断拓展母行以外的代销渠道，《报告》数据显示，2023年上半年，有27家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。以“产品发行”排名靠前的招银理财和兴银理财为例，其非母行代销产品占比分别高达43.8%、47.8%，存续规模及销售能力均显著高于市场平均水平。

 

产品收益

 

2023年上半年度TOP 10银行理财公司“产品收益”竞争力排名依次为：华夏理财、杭银理财、中银理财、农银理财、招银理财、光大理财、建信理财、兴银理财、平安理财、信银理财。

 

统计结果显示，2023年上半年，TOP 10银行理财公司整体已走出“破净潮”低谷，理财净值持续上涨：R2、R3和非现金管理类产品平均收益率超过4.8%；R3产品平均收益率不仅均较去年下半年扭负为正，且显著高于去年同期；现金管理类产品也录得3%以上的收益率。

 

投研能力

 

2023年上半年度TOP 10银行理财公司“投研能力”竞争力排名依次为：招银理财、兴银理财、杭银理财、平安理财、农银理财、华夏理财、建信理财、信银理财、中银理财、光大理财。

 

投研能力强是银行理财公司取得差异化竞争优势的关键之一。资管新规实施至今，银行理财产品资产配置以固收类为主，据《报告》数据，截至今年6月末，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为16.15万亿元、1.85万亿元、0.90万亿元，分别占总投资资产的58.30%、6.68%、3.25%。值得注意的是，投研能力通常被认为是资管机构的“金刚钻”，银行理财公司过于聚焦客户低波动的诉求，一定程度上不利于其多元化的投资风格发展。统计结果也表明，综合竞争力排名靠前的银行理财公司，其“投研能力”维度的夏普比率、业绩基准达标率、投资品种丰富度等指标都表现相对突出。

 

产品风控

 

2023年上半年度TOP 10银行理财公司“产品风控”竞争力排名依次为：华夏理财、农银理财、光大理财、平安理财、建信理财、中银理财、招银理财、信银理财、杭银理财、兴银理财。

 

整体来看，2022年理财“赎回潮”中的破净产品大部分已实现到期置换，各银行理财公司新发产品在投资策略上更加稳重，理财产品亏损及波动控制情况较优。从TOP 10银行理财公司的表现来看：产品亏损控制方面，华夏理财、平安理财、农银理财、光大理财R2、R3负收益产品占比、平均破净率均较低；产品波动控制方面，平安理财、兴银理财R2产品最大回撤、收益波动率均较低，华夏理财、农银理财R3产品最大回撤、收益波动率均较低。

 

可持续性

 

2023年上半年度TOP 10银行理财公司“可持续性”竞争力排名依次为：农银理财、招银理财、兴银理财、建信理财、信银理财、杭银理财、中银理财、光大理财、华夏理财、平安理财。

 

虽然今年6月末公募基金规模首次超过银行理财，但银行理财市场仍有一个修复的过程。整体来看，银行理财公司正走出过渡期，逐步迈上正轨，而随着中国发展趋势一直向好，未来包括产品规模、收益、多样性等在内均会有更好的表现。下一步，如何在行业竞争加剧的大资管圈中站稳脚跟，将成为所有年轻的银行理财公司必须仔细思考的问题。

 

关于排名

 

此次排名体系整体延续2022年下半年北大汇丰·银行理财公司竞争力排名测算模型，并进一步精细化了各竞争力维度指标设置：不区分国有行、股份行和城商行的理财公司（合计30家），充分促进国有行、股份行与城商行理财公司的良性竞争与相互学习；只使用公开发布的银行理财公司市场信息，数据来源包括万得、普益标准、中国理财网、银行理财公司官网、银行财报等渠道；不使用问卷调查等银行理财公司主观提供的信息；从发行、收益、投研、风控、可持续性这五个竞争力维度为投资者提供动态的银行理财公司评估。

 

后续该排名仍将每半年基于半年内的银行理财公司表现动态发布，兼顾市场变化的规模收益和风险量度动态更新，持续为投资者、行业与监管提供达成共识的平台。

 

*编辑：刘柏霄、吴佳璇、钟龙军